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从医药并购狂人到“跑路”董事长,“九鼎故人”禹勃败走金字火腿


发布时间:2018-08-05 20:47:25    来源:金华火腿价格    评论:0 点击:

曾誓旦旦要带领金字火腿实现大健康产业布局的中钰资本掌舵人禹勃,担任上市公司仅一年,便仓促选择辞职。事实上,这位资本玩家,为实现自己的“医药产业梦”而从九鼎出走,成立中钰资本。

  曾誓旦旦要带领金字火腿实现大健康产业布局的中钰资本掌舵人禹勃,担任上市公司仅一年,便仓促选择辞职。事实上,这位资本玩家,为实现自己的“医药产业梦”而从九鼎出走,成立中钰资本。或许是因为退出情况似乎并不尽如人意,禹勃瞄上了金字火腿,寻找更多退出机制。但如今,禹勃只给金字火腿留下超千万的商誉减值准备。

  7月24日,金字火腿公告称,禹勃不再担任公司任何职务。与此同时,王徽、王波宇也申请辞去上市公司董事、副总裁等职务。这三位辞职的高管还同时供职于中钰资本。

  然而是什么让一家上市公司的三位高管接连辞职?事情要回到2016年,金字火腿意欲布局大健康产业时,收购了一家名为中钰资本的公司,其在医药资产并购方面经验颇丰。

  事实上,此次从金字火腿离职的禹勃、王徽、王波宇等人出身于九鼎,为了能自由地实现自己在医药企业整合方面的实力,选择自立门户。

  禹勃的“医药梦”

  2009年,九鼎成立了国内第一个民营人民币医药产业基金,当时的合伙人禹勃成为九鼎医药基金总经理。

  据经济观察报报道,禹勃在九鼎期间,对包括尔康制药、万隆制药等在内的约40个项目进行了投资。其中,在上海莱士并购邦和药业的项目中,九鼎旗下4只基金顺利退出,获得了一倍回报。

  不过由于缺乏对投资项目的决策权,以及九鼎并不具竞争力的奖励机制,导致个性耿直的湖南人禹勃,选择在四年后出走创业。

  2013年,禹勃与原九鼎合伙人马贤明、九鼎医药医疗投资团队金涛、王波宇等一起离开了。

  2013年8月,禹勃与中融鼎新共同出资成立了中融健康资本管理有限公司,注册资本200万元,中融鼎新持股49%,禹勃个人持股51%。

  此时的禹勃团队拥有充分自主的投资抉择权,同时借助中融在渠道上的便利和支持开始大展拳脚。据悉,2013年年底,中融康健首期4亿元股权投资基金就已经募集完毕。

  彼时禹勃信心满满,直言医药企业的整合是万亿市场。2014年,医疗健康领域的“上市公司+PE基金”形成了趋势。此时的禹勃也接连拿下了多家上市公司的并购基金项目。

  2014年4月15日,老乡、爱尔眼科创始人陈邦为禹勃送来了一个总规模达到10亿元的并购基金。同年4月18日,武汉健民投资152万元设立建民资本,部分高管合资设立开泰资本,中融康健与这三家主体合资设立出资总额为4亿元的并购基金。

  身在中融鼎新,或许对于禹勃来说还是不够自由,于是他选择从中融鼎新手中将49%的股权回购,成立了中钰资本,并将中融康健更名为中钰康健。

  2015年,依然是禹勃设立并购基金颇为活跃的一年,相继与南京高科、一心堂、昌红科技、新大洲等上市公司或其实控人共同设立并购基金。

  在联合上市公司设立并购基金,开展业务的同时,禹勃还着手登陆新三板。

  2015年2月,新三板企业华欣远达以价格为1.01元/股向中钰资本发行股票670万股,占华欣远达 67.08%的股份。同年6月,华欣远达更名为中钰医疗控股(北京)股份有限公司,中钰控股实现借壳挂牌新三板。

  骨感的业绩

  据不完全统计显示,虽然禹勃手握多家上市公司的并购基金项目,但似乎只有与爱尔眼科成立的并购基金实现了二级市场部分退出。

  不过不同于最初放出的消息,中钰资本是在2014年12月与爱尔眼科共同出资成立了并购基金。

  据爱尔眼科公告显示,2014年12月,上市公司与中钰资本旗下的中钰创投成立了湖南爱尔中钰眼科医疗产业投资合伙企业。爱尔中钰的总规模依然为10亿元,基金存续期为5+2年。

  中钰创投作为投资基金的普通合伙人,出资200万元,占投资基金出资总额的0.20%。爱尔眼科作为投资基金的有限合伙人出资9800万元,占投资基金出资总额的9.80%。余下90%的出资,由中钰创投负责募集。

  两年之后的2016年12月,爱尔眼科发布总计24.27亿元的定增计划,其中5.8亿元用于收购两只产业并购基金孵化的9家医院资产,禹勃参与的并购基金便是其中之一。

  据定增预案显示,9家被并购医院中,有两家有中钰资本的参与,分别为滨州沪滨爱尔眼科亿元、朝阳眼科医院。

  其中,湖南中钰爱尔以1750的认缴出资额,持有沪滨爱尔70%的股权,爱尔眼科对其收购价格为2.09亿元;湖南中钰以550万元的认缴出资额,持有朝阳眼科55%的股权,爱尔眼科作价3726.4万元收购了湖南中钰手中股权。

  天眼查信息显示,湖南中钰爱尔旗下现在还有50项对外投资。

  除了爱尔眼科之外,其他与中钰资本共同设立了并购基金的上市公司似乎都没有相关收购计划。

  或许是因为缺乏退出通道,独立发展的中钰资本,业绩表现并不良好。2015年度营收仅为3866万元,净利润为1059万元。于是,禹勃盯上了意欲转型的金字火腿。

  败走金字火腿

  2016年7月26日,金字火腿公告称,以4.3亿元的代价受让中钰资本43%的股权,进行大健康产业的布局转型。

  据金字火腿公告显示,2016年上半年,中钰资本营收较2015年有大幅提升,实现营收5912万元,净利润为2649万元。不过,值得注意的是,中钰资本测算其2016年扣非净利润为1.5亿,这意味着其下半年的净利润较上半年要增长约5倍。

  但即便如此,相较于中钰资本给出的业绩承诺,还是显得差距过大。据其业绩承诺显示,2017至2019年间,其经审计后的净利润(扣除非经常性损益后孰低原则)将分别不低于2.5亿元、3.2亿元、4.2亿元。从现在回顾,禹勃似乎当时就打着完不成业绩最后退出的算盘。

  2017年,金字火腿原董事长施延军“让贤”,禹勃成为董事长,而王徽也同步成为公司副总裁兼财务总监,掌管财政大权,马贤明也是公司董事。于是,禹勃全面掌握了金字火腿。

  禹勃进入金字火腿之后,便大施拳脚,展开并购。2017年内,金字火腿先后完成了对瑞一科技公司、雕龙数据公司、金钰融资租赁公司的并购。

  事实上,这三家公司系中钰资本旗下基金投资的项目。一位曾就供职中钰资本的投资总监解释,这实际上PE机构为自己找的退出渠道,收购完成之后,一方面上市公司获得资产,投资项目的基金也能获取收益而退出。

  不过,这一如意算盘在2018年遭受重挫。4月,禹勃打算将其此前旗下五家产业基金斥资1.71亿元收购而来的晨牌药业,以10.56亿元的价格转让给金字火腿。但因这项交易涉嫌利益输送,被深交所步步紧逼进行问询,最终以失败告终。

  此项收购的失败,导致中钰资本未能获得预期的投资回报,也大大压缩了其在2017年的业绩。数据显示,2017年中钰资本仅实现净利润1385万元,扣非后只有1281万元,仅完成业绩承诺的5 %。

  这也意味着包括禹勃在内的中钰资本各原股东应在年度审计报告出具后三个月内,对金字火腿进行现金补偿。

  在5月30日的投资者交流会上,还表示会按约定履行业绩补偿义务的禹勃,在现金补偿到期的日子,反而提出回购公司持有的51%中钰资本股份的请求。

  至此,禹勃为金字火腿实现大健康产业布局的抱负,基本上已经惨淡收场了。

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